华鑫证券:给予洋河股份买入评级

证券之星   2023-05-21 14:13:59

华鑫证券有限责任公司孙山山近期对洋河股份(002304)进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告:产品结构持续升级,深度推进全国化》,本报告对洋河股份给出买入评级,当前股价为142.03元。

洋河股份(002304)

产品结构持续升级,商务场景逐步复苏


(资料图)

产品端:1)水晶梦持续强化消费者培育,在省内宴会市场和省外商务接待份额持续扩大。高端产品聚焦梦九和手工班。梦九定位千元价位段主导产品,全面抢抓销量,集中公司资源重点运作;2)手工班定位高端占位产品,围绕核心消费者做培育,打造稀缺、超高端产品形象。产品结构看,蓝色经典销售占比超70%,其中梦之蓝销售占比30%以上,带动产品结构向上升级。动销方面,五一动销符合预期,消费场景逐步复苏,其中宴席市场表现强劲,商务接待有望逐步恢复。

厂商一体化建设,深度推进全国化

渠道端:立足厂商一体化建设,执行“1320”战略,即打造1个梦想成长学苑,实施强商工程、富商工程、帮商工程3项工程,配套激活营销势能、赋能数字化管理、净化营销环境等20条惠商措施。区域扩张:1)省内:持续加强市场建设,推进主导产品梯次升级,做强高端品牌,做大次高端产品,做透大众消费产品。2)省外:规模市场聚焦产品结构优化升级、梦之蓝全国化样板市场打造、核心有效网点建设、梦之蓝布局扫盲等,培育市场优化区域布局、调整产品结构、聚焦区域开发培育、创新机制开发薄弱市场等策略,推动深度全国化。

盈利预测

预计2023-2025年EPS分别为7.48/8.97/10.59元,当前股价对应PE分别为19/16/13倍,维持“买入”投资评级。

风险提示

宏观经济下行风险、蓝色经典旺季不及预期、消费场景恢复不及预期、双沟品牌增长不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东吴证券(601555)汤军研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99.88%,其预测2023年度归属净利润为盈利114.84亿,根据现价换算的预测PE为18.64。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有37家机构给出评级,买入评级33家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为202.71。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,洋河股份(002304)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括:经营现金流/利润率。该股好公司指标4星,好价格指标3星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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